“人们越来越乐观的部分原因是，2019年的许多乌云开始得到答案，2020年可能就是我们得到答案的时候，”佩珀斯通研究负责人克里斯·韦斯顿(Chris Weston)说。
但韦斯顿补充称，政治事件令交易变得困难，尤其是在风险定价方面。他预计，“ 2020年市场表现将非常不稳定。”
“通过降低利率和大规模重建资产负债表，许多央行正在从未来获取业绩。今后要想接近这些财政收益将是非常困难的。”
珀斯铸币厂顾问里奇(Kevin Rich)说，未来全球经济增长的不确定性主要集中在贸易协定和关税上。“这是我们在2020年看到的最大风险。”
1.中美贸易谈判风险
分析人士告诉金科新闻：2020年最大的风险之一仍然是中美贸易谈判。
渣打银行贵金属分析师苏基库珀表示：“关键的下行风险实际上围绕着贸易谈判。”
随着新年的开始，美中贸易战的担忧似乎被隐藏在雷达之下。
“在面对中东局势发展时，美中美贸易谈判显然是被市场忽略了，但中国的团队预计将于1月15日抵达美国举行签字仪式，”INTL FCStone公司负责欧洲、中东和亚洲地区的市场分析主管罗娜·奥康奈尔表示。
奥康奈尔说，如果与中国的贸易谈判破裂，经济衰退的风险将会加剧。
她指出：“这将继续给经济前景带来不确定性，并将对已经陷入困境的固定投资产生长期影响。”“但是，中国需要美国，美国也需要中国，所以我认为会签署贸易协定。”
一些分析人士认为，第一阶段协议是一项临时措施，阻止了额外关税的生效。
蓝线期货公司总裁比尔巴鲁克(Bill Baruch)表示，展望未来，第二阶段的贸易协议谈判也可以被用作股市下跌时的“胡萝卜”。他说：“一旦出现担忧，他们就会抛出第二阶段贸易协议的‘胡萝卜’，因为第一阶段贸易协议的想法效果非常好。”
2.美国伊朗紧张局势
2020年的新风险是美国和伊朗之间日益紧张的关系。上周有消息称，美国在一次军事空袭中击毙了伊朗革命卫队精锐部队圣城军的最高指挥官卡西姆索莱马尼。
奥康奈尔说：“除了香港和中国以外，地缘政治风险最集中的地区可能是中东。”
在最新的地缘政治行动中，美国总统唐纳德·特朗普在推特上表示，如果伊朗报复美国杀害其将军，美国将攻击52个伊朗的目标。
与此同时，伊拉克周日投票决定驱逐美军，而美国则威胁说，如果要驱逐美军，将对伊拉克实施制裁。此外，伊朗周日宣布，它将放弃对铀浓缩的限制，这是伊朗在2015年核协议上做出的重大让步。
FXTM首席市场策略师赛义德(Hussein Sayed)在评论美国和伊朗的紧张局势时表示：“在美国和中国贸易紧张局势缓解、投资者对英国脱欧的态度更加明朗之后，2020年本应是全球经济复苏的一年。但是，过去一周发生的事件无疑使这种前景面临风险。”
“投资者仍将处于守势……因为现在所有人都在等待伊朗可能做出的报复性回应。这可能不是一个立即的事件，而是一个漫长的事件，投资者在决定其投资组合的风险时需要仔细计算，”赛义德补充说。
3.2020年美国总统选举
2020年市场面临的另一个关键风险是将于11月3日举行的美国总统大选。
澳大利亚和新西兰银行集团在其2020年展望报告中表示，美国总统选举需要密切监控，因为它直接影响金融市场。
“在几种可能的结果中，我们看到了市场波动的空间。这将为避险资产在2020年之前的表现奠定基础，”澳新银行高级大宗商品策略师丹尼尔海因斯和大宗商品策略师索尼库马里写道。
分析人士说，美国总统大选可能加剧人们对经济衰退的担忧。
他说：“我们仍然认为，美国大选可能也是明年全球经济的一个关键转折点。”
然而，凯投宏观首席美国经济学家保罗阿什沃思却不这么认为。他指出，美国大选更有可能影响股市，而不是实体经济。
“我们听到很多关于所谓的进步民主党候选人在初选前人气上升的消息，比如伊丽莎白·沃伦和伯尼·桑德斯。我仍然不相信，如果他们中的任何一人成为总统，必然会对实体经济产生负面影响。这是因为财政刺激最终还是财政刺激。如果它是由更大的赤字资助的政党，你仍然可以期待在短期内获得更强劲的经济增长，”阿什沃思解释说。
凯投宏观高级经济学家安德鲁亨特表示，2020年可能出现的另一个问题是，参议院的弹劾审判可能会变得“丑陋”。
到目前为止，市场对美国总统唐纳德·特朗普被弹劾的消息反应平淡，分析人士表示，这对投资者来说意义不大，因为共和党控制的美国参议院可能会投票反对让特朗普下台。
亨特上个月说，虽然这种情况很有可能发生，但随着“特朗普和拜登之间与乌克兰有关的进一步诽谤”，问题可能会出现。
亨特补充说，这可能会损害两位候选人的获胜机会，并为伊丽莎白沃伦等更进步的民主党候选人留下机会。
“大规模财政刺激的前景意味着，我们不一定认为沃伦对经济来说是个坏消息，但她针对银行、科技公司、制药和能源行业的计划可能会打击股市，”他说。
4.全球经济增长
投资者应该担心明年可能出现的衰退吗？分析师表示，2019年底隐现的衰退风险远低于年中。但是，任何美中贸易谈判的崩溃可能改变一切。
对衰退的担忧在2019年年中达到最高水平，当时收益率曲线自2008年以来首次反转。这种反转通常被许多经济学家视为经济即将下滑的一个指标。当短期债券的收益率高于长期债券时，就会发生这种情况。
宏观环境正在改善2020年的展望，包括中国与美国第一阶段的贸易协定、不断改善的经济数据，以及全球货币政策放松的影响。
库珀说：“随着全球货币政策放松的影响显现，明年我们可能会看到一些稳定。我们在2019年看到了全球央行的许多鸽派意外。这将为整体经济增长提供一些支撑。”
“我们对2020年全球经济增长的预测是3.3%，高于2019年的3.1%。虽然2019年是央行转向宽松政策的一年，并带来了一波鸽派惊喜，但我们预计美国或全球经济在2020年不会陷入衰退。经济增长的好处可能会在2020年感受到，因为降息对经济有积极的影响，但会滞后一年左右。”
韦斯顿上个月说：“现在出现经济衰退的可能性很大。就目前的情况来看，我认为明年美国经济衰退的可能性大概在10-15%左右，所以这是相当低的。我们在经济趋势中看到的一切都表明，衰退的可能性很低。”
总部位于亚洲的金融服务集团野村证券在其年度展望中表示，同样重要的是要记住，尽管我们可能在2020年看到复苏，但这将是一个“脆弱”的过程。
“我们预计世界GDP增长在2020年将稳定在3.1%,但是深入来看，扩张是脆弱的，”经济学家说。
奥康奈尔说，对2020年的一个主要担忧是，仍然有大约17万亿美元的负收益率债券。她补充称：“我们不太可能看到所有这些负收益率债券都回到正收益空间。”
作为避险的黄金在地缘政治动荡和贸易风险面前往往表现良好，或是2020年投资的好选择。
