当前中国的产业和消费领域正经历巨大变革，快递行业面临着比美国更大的挑战和更好的机遇。中国在消费物流领域，已经具备全球竞争力的服务效率和水平，但在产业物流领域仍有相当的提升空间。我们有理由相信，当前中国的产业转型将开启下一个物流蓝海市场。
2、货流价值与成本效率——物流强国的必要条件
必要的高价值物流密度和领先的成本效率，是美国从物流大国走向物流强国的必要条件。80年代的产业结构转型，一方面，以电子信息为高附加值产业，为FedEx航空快递的崛起，提供了必要的高价值货流密度；另一方面，传统制造业的效率升级，推动了供应链管理战略和业务的广泛应用。
3、迎接更好的物流时代——中国产业转型加速
物流企业也是经济改革发展前沿的弄潮儿。中国正经历类似美国80年代经济转型期，高端制造和新兴服务业的物流需求，以及传统制造业降本增效的 压力，将加速中国产业供应链拐点的到来。
我们估算，中国制造业潜在快递规模在千亿量级，高品质快递需求并不悲观，顺丰市值空间或许可以看得更高。
4、顺丰控股：产业转型提供发展机遇
从底盘的物流网络资源，到标准的物流产品，再到个性化的解决方案，是顺丰未来成长的清晰路径。对于服务产业的制造业供应链而言，客户关系、网络布局、资源整合和专业服务能力四个维度缺一不可。顺丰通过收购领先供应链企业的在华业务，实现客户关系和专业能力的跨越式成长。
报告正文
加盟制快递是电商崛起的关键基础设施，而更高层次的供应链也将成为中国产业转型升级的重要基础设施。
顺丰控股引领中国高时效、高品质速运市场，过去二十余年受益于商务寄递需求的高速增长，未来将分享产业结构升级带来的物流新机遇，高附加值产业的规模大小将决定顺丰的市值空间。
一、寻找下一个增长点：产业供应链
从商流视角，可以将物流划分为产业物流和消费物流；其中，产业物流占据中国13万亿物流市场中的绝大部分。每一次产业结构变革，都会推动物流的发展，我们有理由相信，当前中国的产业转型将开启下一个物流蓝海市场。
1.基于商流的物流分类
传统的物流行业分类体系，大多按照运输方式(海、陆、空、多式联运等)或者货品类 型(快递、零担、整车等)划分。我们基于商流视角，将物流划分为产业物流、消费物流。
